MODELO DE CINCO-FACTORES DE FAMA Y FRENCH Y EL RIESGO DE INCERTIDUMBRE ECONÓMICA EN EL MERCADO DE VALORES BRASILEÑO

Resumen

El objetivo de este trabajo es proponer y probar un modelo para evaluar la influencia de la incertidumbre con respecto a la política económica en el mercado de valores brasileño basado en el marco teórico del Modelo de Cinco-Factores del Fama & French (FF, 2015), con la inserción de un factor adicional que representa el riesgo de incertidumbre, en dos versiones: basado en el Índice de Incertidumbre Económica (IIE-Br / Fundação Getúlio Vargas) y la Incertidumbre de Política Económica - EPU (Baker et al., 2016) para Brasil. El modelo propuesto, en ambas versiones, demostró un mayor poder explicativo de los rendimientos de las 32 carteras evaluadas en comparación con el modelo FF (2015), en el período y la muestra analizada. Se encontró que los coeficientes de los factores de incertidumbre (EPU e IIE-Br) eran significativos hasta 0.05 en aproximadamente el 75% de las carteras, lo que indica la posibilidad de utilizar esta metodología como un mecanismo para comprender mejor los efectos de la incertidumbre en el mercado brasileño

https://doi.org/10.3232/GCG.2020.V14.N1.06
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